水泥价格持续上涨！

       国家统计局数据显示，2021年1-2月份，全国累计水泥产量2.4亿吨，同比大幅增长61.1%。该数据不仅是2016年以来同期最高水平，还是历史同期次高水平。

       而水泥产量创新高，主要得益于基建投资的有力支撑。数据显示，2021年1-2月份，全国固定资产投资额(不含农户)为45236亿元，同比增长35.0%。

       另外，由于今年过年倡导的是一个就地过年的政策，导致了大量的企业年后开工时间偏早，俗称叫“春来早”，这也是近期基建投资数据给力的重要原因之一。

                                                                    图一：水泥建材日线图                     数据来源：阿牛智投

       行业龙头有望强者恒强

       从中长期看，笔者觉得碳达峰和碳中和政策将带来实质性去产能和控产量，龙头企业竞争优势扩大。龙头企业本身具备碳减排技术的优势，对比看，技术实力弱的企业成本将增加、生产会受到更严格约束，未来行业集中度有望进一步提升。

       另外水泥行业还有一个特点就是区域性显著，投资者除了关注龙头品种之外还可以关注全国哪些区域基建带来的需求大增，这些区域的水泥企业同样值得关注！

       从当下格局来看，政策不急转弯为应对不确定性预留空间，政策面最悲观时点已过，考虑逆周期逐步落地，且*收压力缓解后地方基建支出有望恢复，以及各省市交通投资目标整体预期乐观，行业整体需求向好。

                                                          图二：水泥建材在建工程                                 数据来源：阿牛智投

       估值优势凸显

       另外笔者从阿牛智投大数据平台发现水泥板块的估值水平处于近10年的低位区间水平，配合着行业良好的基本面应该说目前配置性价比还是比较高的。

       笔者认为2021年一季度水泥价格将会明显高于20年同期疫情期间水平，后续伴随水泥企业年报和一季报的陆续披露，板块估值有望实现进一步的修复。

                                                       图三：水泥建材市盈率                                          数据来源：阿牛智投

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