白酒板块牛年连续下跌

       说到牛年大伙最关心的板块其实就是白酒，年前很多朋友吐槽已经很多，白酒怎么一直在涨就是不跌，但没想到年后白酒板块的整体走势却出现了风云突变，白酒板块连续大幅下跌！

       这其中就连行业当中的绝对老大茅台也在最近2周出现了20%以上的调整幅度，按照国外成熟市场的定义已经进入了技术性熊市！

       而白酒板块的连续下跌之后，有一位前几年大火的基金经理某坤自然被市场的各方人士所吐槽，其基金净值近期也是回撤十分严重!

                                                                           图一：贵州茅台日线图                              数据来源：阿牛智投

       本身是阶段性的价值回归行为

       笔者觉得，现在白酒股出现股价调整，这其实是正常的价值投资行为，与其他的抱团股松动并没有什么太多的不同，白酒股股价虽然较最高点有所回落，但这并不意味着它们就具备了长期投资价值。

       白酒股的好日子，其实很大因素和贵州茅台的超级强势有关，于是在比价效应的作用下，白酒股集体出现一大波上涨走势。但是归根结底，普通的白酒股也就是归类于食品饮料行业，也受到市盈率和市净率的制约。

       茅台的价值在于大众对其文化的认可，而绝大多数白酒企业以及啤酒企业，都得遵照投资价值确定合理估值，那么动辄50倍甚至100倍的市盈率就有些偏高了。

                                                                                   图二：白酒板块市盈率                          数据来源：阿牛智投

       下一轮行情还需酝酿

       经过这一轮炒作，白酒高位囤积了大量的套牢盘，笔者认为下一次的启动需要酝酿很长的时间，毕竟这些套牢盘如果不肯割肉出局，那么大资金就无法在低位拿到足够多的筹码。

       对于绝大多数的白酒股，还是应该抱着敬而远之的态度，以观赏的眼光看它们的起起落落。未来白酒行业大概率还是一线企业寡头垄断的格局为主，二三线及一些区域龙头日子会越来越难过。

                                                                               图三：白酒板块预收账款                             数据来源：阿牛智投

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