跌宕起伏的2020即将过去

       眼下时间真的过得是真快，一转眼2020年还有半个月即将过去，即便是农历鼠年也仅有2个月就要过完。

       今年全球市场可以用跌宕起伏4个字来形容，年初受到了疫情影响，全球市场均出现了不小幅度的下跌，砸出了黄金坑。

       不过之后在积极的宏观政策对冲带来了资本市场良好表现，美股创下历史新高，A股各大股指也表现亮眼，优质公司更是表现突出！

数据来源：阿牛智投

       为何美股牛长而A股牛短？

       很多投资者很纳闷，为何今年中国经济的复苏势头从目前来看要远强于美国，为何美股还是能够率先创出历史新高呢？

       笔者认为这个问题最根本的原因就是A股市场的结构问题，目前A股市场当中的权重品种绝大部分还是以传统行业为主，这就无形当中制约了指数的上行空间。

       相反，从美股的结构来看，权重品种更多的是像可口可乐，特斯拉，苹果这样的消费和科技型公司，都是市场的绝对风口或者有中长期稳定增长，因此美股牛市的时间更长，不过这并不意味着美股的牛市是一个普涨状态，相反它们的个股分化是相当大的。

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       指数慢牛结构性分化或成常态

       今年市场的结构性分化笔者觉得就像鳄鱼张嘴一样，右上角迭创新高的品种很多，但同时右下角连创新低的品种也很多，所以笔者一直和各位强调，未来的市场投资者选对风口，踩准节奏是重中之重！

       另外，昨晚退市新规征求意见稿出台，笔者也仔细看了一下进一步完善了4类强制退市指标，退市程序方面取消了暂停上市和恢复上市、退市时间缩短至15个交易日，对于过渡期安排也给予缓冲期等。

       相比美股，当前A股退市率仍有较大提升空间，未来被动退市数量有望逐步增加。笔者认为退市新规的实施有望发挥市场化退市功能，助力A股实现“良币驱逐劣币”，叠加注册制的全面推进，股票市场资产质量有望进一步提高，A股估值有望重塑，壳公司、僵尸企业等估值或将进一步收缩，而龙头企业未来则有望享受更高的估值溢价。

数据来源：阿牛智投

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本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。阿牛智投投顾何智辉投顾编号：A0460620070003