中报业绩总体向好

       近期，笔者注意到工程机械板块上市公司陆续发布2020年半年报或半年报业绩预告，显著增长的业绩印证了板块的高景气度。其中中联重科半年报业绩预告显示，今年上半年，预计净利润为38亿元至42 亿元，同比增长47.50%至63.03%。

       另外从行业数据上看6月挖掘机销量继续同比大增，笔者预计 7月挖掘机销量同比大概率仍然高增，全年挖掘机销量有望较 19年增长 10%以上。

       因此笔者认为，在逆周期调节托底+排放标准升级+工程领域机器替代人工+海外市场拓展+龙头企业份额提升+疫情影响工期被动压缩预期下，对头部企业业绩不应悲观。

                                                                                                                 数据来源：阿牛智投

       淡季不淡，产销两旺

       笔者认为，相较上一轮工程机械行业的崛起，本轮工程机械行业复苏有很大不同。本轮复苏更多是靠工程机械行业内生动力，包括更新需求、施工需求增加、国产替代、机器替人加速等。

       另外从大环境上来讲，工程机械行业正开启新一轮的腾飞。不过，该行业是资金密集型行业，要实现新的腾飞，还需要大资金助推。基于此，一些工程机械巨头纷纷启动引入实力战投的计划。

       而从市场最近的风格来讲，笔者注意到有比较明显的风格上的切换，市场从原来的炒题材热点为主开始慢慢轮动到了基本面层面为主，并且资金弃高就低的策略相对比较明显，因此从当下时点来看，笔者认为基本面优良且估值相对合理的工程机械板块是市场当中配置性价比较高的主题之一。

                                                                                                              数据来源：阿牛智投

       行业未来关注方向

       随着我国老龄化加剧、劳动力成本不断上升，出于成本考虑，农村、市政等基建以机器替代人工的趋势将持续，从而促进挖掘机、尤其是小型挖机的销售。

       笔者以浙江鼎力作为举例，发现该股从今年３月到8月大涨超160％，而从该股基本面上来看中报同比大增56％左右，另外不仅仅是今年，笔者发现该股2015年上市以来每年的业绩都是有不错的增长，因此其长期走牛背后是有强硬的基本面做支撑的。

                                                                                                                   数据来源：阿牛智投

       另外笔者认为随着国内市场竞争加剧，未来头部挖掘机企业有望凭借品牌、渠道和产品性能优势持续提高市场份额，业绩有望超越行业整体表现。

本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。何智辉投顾资质：A0460620070003