上周末的博文预告了将参加的一个业内研讨会，从现场情况来看，这次似乎是近几年笔者在此处参与的研讨会中人数最多的一次，场内不但全部坐满，连后面和两边过道也都站满了人。连续5年的商品熊市让诸多交易员期待或许黄金在春节假期的大涨可能将引领商品来一次较大幅度和级别的反弹，期待着在熊市里出现一头小牛。当看到场内这么多与会人员，笔者下意识的反映就是：或许这次的反弹暂时结束了，因为，市场的二八定律也适用于专业人士。

在我们用来判断黄金的六个维度里面，笔者认为虽然国债、股市、基金、汇市及商品的走势对于金价的影响确实非常重要（实际上这些市场之间是互相影响的，有点类似先有鸡还是先有蛋的关系），但笔者更看重市场情绪对价格的影响。此话怎讲呢？在上一次同样的研讨会上，笔者看空贵金属的后市所依据的理由主要是两条，一是当时并没有严重通胀因素所引发的对于纸币贬值或者主权债务违约的担忧，二是也没有爆发大规模的势均力敌的局部战争，大炮没响，所以黄金不会万两。市场情绪尤其是恐慌的情绪才会推动金价上涨，上涨的力度和时间取决于恐慌的程度和持续时间，除此以外，金价要么横盘要么下跌。

距离上次的研讨会又过去了一年多的时间，这两种恐慌因素依然没有大规模出现。