李国辉：多方越来越弱，行情该如何演绎？

进入12月份以来，市场的重心逐步下移，10月下旬开始的涨幅基本全部回吐，代表权重板块的上证50、沪深300率先跌破平台，加速下移，前期表现最为强势的以小票为代表的中证500、中证1000以及创业板指也大幅回调，站在即将过去的2018年，展望2019年初的行情，将会如何演绎，本文笔者尝试进行分析。

(中证1000指数)

对于A股来讲，和国情一样，具有这非常多的特色，比方说大小盘股票的分化，这一点在成熟市场并不明显，但在A股却是非常大的一个特点，对于大票来讲，企业盈利是主要的驱动力，而对于小盘，估值（流动性和风险偏好）的影响更加明显。

当前市场如果说有行情的话，由于流动性的改善，对小票影响更大，市场的走势明显证明了这点。因此，笔者将主要以创业板指为例来分析当下行情的走势。

我们以1415点为这波行情的分水岭，前面震荡上行的反弹趋势，后面是震荡下行的调整走势。为简化理解，向下的走势代表空方、向上的走势代表多方，如上图中，1、3、5均为空方胜利的成果，而2、4代表多方的胜利成果。毫无疑问，在1415点之前，都是多方占据战役的主导权，而之后空方渐渐占据了优势。

具体来看，在1段走势中，空方从1415调整到1296，空方夺取了119座城池（为了更容易理解，我们把点位可以理解为城池），在随后2段走势中，多方的反攻从1296拉升到1391，夺回95座城池，第一轮战斗多方失败，净损失24座城池；在第二轮战斗中，空方在3段走势中，从1391打到1325，再度夺取66座城池，随后多方的反攻仅仅到1357，夺回22座城池，净损失44座城池，比第一轮损失更大。经过第二轮的战斗，空方明显占据优势，乘胜追击，发动了新一轮的攻击，并大获全胜，从1357点打到1259点，夺取98座城池，而经过这一站，多方完全失利，短期再也组织不起像样的反攻，在1260附近震荡。

经过上述三轮的多空交战，多方约战越弱，未来的反弹再没有新的力量加入的情况下，很难再组织大规模的反攻，我们只能希望，救援部队快来！