李国辉：宏观数据继续走低 再次降准迫在眉睫

继昨日央行公布暴跌的10月社融数据后，今日统计局也公布了10月份重要的宏观经济数据，数据显示各项指标依旧回落，经济下行压力增大。

13日央行公布2018年10月份金融数据显示，10月新增人民币贷款6970亿元，预期9000亿元，前值13800亿元；10月社会融资规模增量7288亿元，预期13000亿元，前值由22054亿元修正为22100亿元；10月份M2同比8.0%，预期8.4%，前值8.3%；M1同比2.7%，M0同比2.8%。

信贷社融数据的暴跌表明，实体经济急剧收缩，显著加大了未来经济下行压力，令本就疲弱的经济雪上加霜。实体经济信用状况亟待改善。

14日统计局宏观数据显示，前10月房地产开发投资同比增长9.7%，增速比1-9月份回落0.2个百分点；规模以上工业增加值同比实际增长5.9%，增速比9月份加快0.1个百分点；环比增长0.48%；全国固定资产投资（不含农户）547567亿元，同比增长5.7%，增速比1-9月份回升0.3个百分点；社会消费品零售总额35534亿元，同比名义增长8.6%，比上月下跌0.6个百分点。

我们看到，宏观经济数据继续疲弱，尤其是一直对经济起支撑作用的房地产开发投资，也出现回落趋势，而衡量消费的

社会消费品零售总额大幅下滑！

社融数据的暴跌以及宏观数据的疲软，预示着货币政策有提前放宽的需要，笔者预测，很可能周末就出现利率、准备金率方面的调整。

从股市的角度来讲，数据的下滑肯定不是什么利好，但经济下行的压力市场早有预期，本轮反弹行情不会结束，但一定会有小级别的调整。当然，站在更大级别上，预计明年年中，市场才可能真正触底之后展开未来几年的大牛市，那是后话了！