破净错杀股 你值得拥有！

自年初以来，A股市场重心不断下移，先后跌破多个平台，同时两市成交量也连续萎缩，从年初的每日超过6000亿到现在的2000亿左右，市场信心严重不足，人气极度低迷。

以上证指数为例，年初3300点上方，最高至3587，但在近9个月的时间内，跌破多个整数关口，最低至2647点，期间跌幅19.08%，最高跌幅达26.20%，成交量最低不足1000亿，不及高点时的三分之一。

众所周知，今年是中国改革开放40周年。自1978年确定改革开放后，虽然经常处于风雨缥缈之中，但中国经济取得了伟大成就。在这激荡40年中，每个逢8年份，中国经济都会面临严重的内部或外部不确定性，进而导致经济政策出现重大调整。1988年的物价闯关导致严重的通货膨胀、1998年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2018年正在进行中的中美贸易战都是如此。

回顾历史，在A股每次的牛熊转换过程中，市场的大幅下杀必然泥沙俱下，一些基本面良好的股票也被一起错杀。本文首先选取跌破净资产的个股定义为下杀最严重的股票，其次再依据基本面等因子选取其中错杀的标的。

截止9月14日收盘，两市共有294只个股跌破净资产，占股票总数的8.24%。破净的公司中肯定存在相当一部分流动性差、业绩不佳的标的，那么，如何在破净个股中选取出最终的错杀股票呢？

首先，我们利用公司基本面的三个指标对相关标的进行筛选，分别是净利润增长、三年净利润复合增长、商誉/净资产比重。

其次，从市场行情指标中，我们选取流通市值、日均成交量进一步对相关标的筛选。

根据上述思路构建以下筛选策略：

净利润增长>15%

净利润3年复合增长>10%

商誉/净资产 <10%

流通市值>50亿

8月10日起日均成交量>2000万

按照以上选股条件，在294家破净个股中，最终筛选出15只个股符合错杀条件，详见下图：

附：市场破净错杀股票池