“我细诉心底话，大家都会惊讶，过去曾经犯错，却盼你们仍爱我”——《阿根廷别为我哭泣》，但现实中，阿根廷却总是哭泣！

刚刚阿根廷央行宣布加息至60%，此前为45%，并且是本年内的第五次加息。此后阿根廷比索/美元暴跌18%，报1美元兑39.999阿根廷比索，再创历史新低。

　　2017年年底时1美元兑18.6阿根廷比索，现在汇率为1美元兑39.47比索，贬值超过了50%，达到52.9%。

自上世纪90年代以来，许多国家以借外债作为新的经济发展模式，将本币与美元挂钩。在美元稳定时，这些国家的外汇风险较低，但一旦美元走强，使重债国家的本币对美元大幅贬值，偿债难度也随之越来越大。此前土耳其货币里拉已经崩盘！

　　报告称，由于外债总额已接近本国外汇储备的一半，阿根廷、土耳其、墨西哥、印度尼西亚和智利是目前全球货币贬值风险最高的国家。南非、巴西、俄罗斯、马来西亚、韩国和印度则为“中等风险”国家。“无风险”国家只有中国和沙特阿拉伯。

阿根廷比索的大幅贬值其实和之前土耳其的情况极为相似，都面临如下几大窘境：

1、财政收入增长乏力，财政支出存在刚性，财政赤字问题严重。

2、经常项目赤字，依赖国际资本流入进行融资

3、通胀高企、主权信用风险遗留问题使投资者信心不足

当然，最主要的导火索还是美元的加息以及走强！3月以来，美元指数强势上涨，显示资本回流美国，美元利率的上升，未来阿根廷借外债或借新还旧的成本将显著增加，从而造成阿根廷财政状况和经常项目的进一步恶化。

大部分新兴市场货币近期都出现了不同幅度的贬值，而贬值加剧了新兴市场输入通胀的压力，新兴市场基本面预期的恶化可能进一步引发资本回流发达国家，从而使新兴市场陷入“美元走强&资本外流”的恶性循环，因此美元指数的强势也是造成本轮阿根廷比索动荡的导火索之一。

土耳其之后是阿根廷，阿根廷之后，下一个会是谁呢？全球资本市场都在关注！