昨日有一条重要信息，就是央行货币政策委员会委员刘世锦表示，去杠杆初见成效，我国进入稳杠杆阶段。从今日的市场来看，并没有完全反应该消息的重要性，当然对于在恐慌中的当下市场完全可以理解，基本是任何好消息都不会理会，甚至是从坏的方面解读，这与市场疯狂时所有的利空消息都当做利好消息是一个道理。

笔者梳理了最近政策面的各种信息，统一整合后认为，目前的政策已现拐点，也就是说政策底得到确认，这对于股市来讲是最关键的利好。

第一，结构性减税有利于实体降低成本，6月19日个人所得税修正草案提交审议，拟提高个税起征点至5000元；7月1日起，我国将降低汽车整车、零部件以及部分日用消费品进口关税。结构性减税有利于扩大内需，对冲中美贸易摩擦带来的不确定性和信用收缩对经济带来的下行压力。

第二，央行货币政策微调。6月24日央行年内第三次进行定向降准，用于缓解中小微企业融资困难。6月27日，央行货币政策委员会2018年第二季度例会指出"保持流动性合理充裕"，措辞较之前的"保持流动性合理稳定"有所改变。

第三，楼市调控加码对冲货币政策微调。6月28日，住建部等七部委联合出手整治房地产市场乱象，房地产新的调控政策出台，避免形成流动性过多进入房地产市场的担忧。

第四，加强金融监管协调。7月2日，新一届国务院金融稳定发展委员会成立并召开会议，目的在于强化跨部门监管协调功能，把握好监管工作节奏和力度，实施好金融风险防范工作，从而实现金融稳定发展。  

第五，结构性去杠杆进入稳杠杆阶段。央行货币政策委员会2018年第二季度例会提出"把握好结构性去杠杆的力度和节奏"。7月4日，央行货币政策委员会委员刘世锦表示，去杠杆初见成效，我国进入稳杠杆阶段。去杠杆过于激进不利于稳增长和防风险，去杠杆变为稳杠杆确认政策的转变。

当然政策的转变不会立即反应在市场中，需要一个投资者转变思维的以及从量变到质变的过程，从历史上看，实际走势也符合这样的判断。我们有理由相信，政策底已确认，市场底还会远么？！

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