在不久前召开的2022金融街论坛年会上，监管层表示，“针对上市公司结构与估值问题，要把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。”在业界看来，“中国特色的估值体系”首次提出，意味着公司估值问题已达到需要系统性解决的阶段。

       首先，机构投资者是市场最重要的资金力量，具备极大的导向作用。随着投资端改革加快，社保基金、保险基金、企业年金等各类中长期资金将进一步加大入市力度。机构投资者尤其是长线机构投资者在估值体系中的话语权越来越强。

       第二，机构投资者不仅要管控风险，更要看到希望。国企改革三年行动即将“响铃交卷”，国有上市公司治理体系更加完善、更具活力和效率、更加市场化，无论是安全边际还是盈利能力，都不可同日而语。机构投资者中大量是国有资本和公众资本，更应深刻地看到这一本质变化并积极致力于建立全新的估值逻辑，与国有上市公司勠力同心完成价值创造与价值实现的良性闭环。

       第三，机构投资者的考评体系亟待加快完善。完善资本市场基础制度正在进行时，其中，对于非私募的机构投资者的业绩评价体系很大程度上决定着其估值逻辑。从估值体系到投资文化都有待重构。机构投资者的主要利润来源是中国经济发展的红利与复利。

       11月底市场中字头央企改革概念进行了一波2周的上涨，低估中字头走了第一波估值修复行情，随后进行了一波一个月左右的回调，回调过程中成交量不断萎缩，代表前期进入的长线资金并未出局，随着2023年个人养老金等大型长线资金陆续的进场，有望引来中字头板块的跨年行情。

中字头板块五维评分

来源：阿牛智投

中字头板块PE

来源：点掌财经

中字头板块当前市盈率中值19.49，长期市盈率中值中位数21.29, 长期市盈率中值当前分位42%当前市盈率8.80, 长期市盈率中位数13.48, 长期市盈率当前分位5%                                     

中字头板块PB

来源：点掌财经

        中字头板块当前市净率0.96, 长期市净率中位数1.53, 长期市净率当前分位4%当前市净率中值1.33，长期市净率中值中位数2.04, 长期市净率中值当前分位7%

        总结：中字头板块根据大数据统计目前处在近十年的最低估值区域，估值修复的空间很大，也是2023年长线大型资金布局的一个大方向，大家可以用中长线思路应对布局。

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