行业处快速发展期

       2019 年中国云游戏市场规模为 22.4 亿元，2020年预计达到 68.0 亿元， 未来三年预计年增长率超过 100%， 到 2023年云游戏市场规模有望接近千亿元大关，行业发展前景广阔，逐渐步入快速发展期。

       从云游戏产业链来看，云游戏开发商和发行商、云计算供应商、云游戏服务商、网络供应商、终端设备提供商等主体，凭借各自优势快速入局。

       云游戏时代有望重塑游戏行业产业链，渠道竞争或将更加激烈，拥有优质游戏研发实力的厂商话语权将进一步提升。

                                                                 图一：云游戏平均收入                         数据来源：阿牛智投

       产品内容为王

       游戏内容与游戏体验是云游戏时代的竞争核心，从手游、主机/PC 游戏等传统存量游戏上云到原生云游戏探索的不断深入，云游戏的内容库不断丰富。

       未来云游戏产业在内容品类矩阵以及游戏品质提升层面有望受益，将加速云游戏产业在内容端的发展。

       原生云游戏基于云端开发，对于核心玩法、视觉设计、用户交互等各环节进行重新设计，有望从玩法创新和体验升级两个维度助推云游戏产业快速增长，优质研发商面对云游戏平台将具有强议价能力，凸显精品游戏研发的重要性。

                                                                   图二：云游戏在建工程                              数据来源：阿牛智投

       元宇宙激活云游戏平台价值

       元宇宙产业具备一定前瞻性，目前发展仍处于早期， 由于涉及 VR、游戏等多个市场，因此空间广阔预计 2024 年中国云游戏市场规模达 420 亿元。

       同时， 考虑格局未定， 先发企业更衣获取领先优势。 建议投资者关注产业发展进程和相关性高的云游戏平台型公司。

                                                                         图三：云游戏市净率                         数据来源：阿牛智投

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