2月中国制造业采购经理指数运行情况

2月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.1个百分点，继续高于临界点，制造业景气水平略有上升。从企业规模看，大、中型企业PMI分别为51.8%和51.4%，比上月上升0.2和0.9个百分点，均高于临界点；小型企业PMI为45.1%，比上月下降0.9个百分点，低于临界点。

图片来源：国家统计局

从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和新订单指数均高于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。

从数据中可以看出两个问题，第一：大、中型企业回升更加明显，景气度更高，但是小企业依然不乐观环比依然弱势，仍然低于50%的枯荣线，对于扶持小微企业仍是未来重中之重。

从分类指数来看原材料库存指数低于临界点，从侧面反映出供给端的压力仍在，结合当下原材料价格的走势，可以看出高企的材料价格依然压制下游利润

图二：工程机械板块收入

数据来源：阿牛智投

从阿牛智投大数据平台发现，工程机械板块毛利率持续走低显示成本压力依然提升，上游原材料价格影响依旧。

图三：工程机械板块季度净利润

数据来源：阿牛智投

从阿牛智投大数据平台发现，工程机械板块净利润季度性走弱，依然处于下降阶段，稳增长预期仍未带来实质性业绩预期拐点，机械板块股价阶段反弹可期，大级别拐点依然未见。

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