供求关系不平衡

       2017-2021年，钛白粉国内消费和出口量均呈上涨趋势。国内钛白粉的表观消费量从2017年的225.9万吨增长至2021年的247.0万吨，涨幅为9.3%。出口量从2017年的83.1万吨增长至2021年的131.2万吨，涨幅为57.9%。作为传统基建供应链的上游产品，受新老基建带动，未来钛白粉需求有望迎来进一步增长。

       供给方面，国内钛白粉供给能力稳步提升，不过未来短期内新增产能有限。

       2017-2021年，国内钛白粉产能从358.4万吨增长至450.6万吨，涨幅为25.7%；国内钛白粉产量从287.5万吨增长至361.6万吨，涨幅为25.8%。近期，受化工行业供给侧改革影响，短期内钛白粉新增产能有限。

                                                                 图一：钛金属板块平均收入                      数据来源：阿牛智投

       钛白粉或纳入国家战略资源储备

       钛白粉应用领域广泛，是涂料、塑料、造纸等产品生产必不可少的工业原料。国家高度重视钛白粉产业发展，积极推进新工艺产业化和资源综合利用。

       工信部指出，我国钛铁矿储量居世界第一，也是世界上最大的钛白粉生产国和消费国，市场供应充足，安全保障能力较强。目前，发展改革委、财政部、粮食和物资储备局会同有关部门正在编制“十四五”国家储备发展规划， 将在确定“十四五”国家储备品种目录时， 充分考虑所提建议， 深入开展研究论证。

       国家有关部门积极推进钛矿资源综合利用，下一步科技部将设立“战略性矿产资源开发利用”重点专项，推动钛矿资源高值化利用技术开发和应用。

                                                                   图二：钛金属平均净利润                             数据来源：阿牛智投

       产业链将迎来价值重估

       钛白粉企业的估值体系变化的核心在于企业未来发展的方向， 龙头企业有望通过钛白粉产业链的综合利用， 快速切入新能源磷酸铁产业。在钛白粉景气度向上，需求不断提升而新增供给有限的背景下，钛白粉价格不断上涨。

       随着钛白粉企业加速布局新能源正极材料领域，钛白粉产业链有望迎来价值重估。

                                                                   图三：钛金属经营现金流                         数据来源：阿牛智投

       喜欢文章的朋友欢迎点赞评论转发，您的支持是笔者最大的动力！也可和笔者对当下市场的操盘策略，选股逻辑进行互动和交流！

本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。阿牛智投投顾何智辉投顾编号：A0460620070003