地产政策及资金端正筑底改善

       消息面上，1 1 月全国地产销售面积较 10 月增速降幅明显收窄，笔者认为主要受益于融资端改善带动。

       1 1 月竣工面积同比增速转正，在地产融资边际改善下，“保交房”需求释放使竣工显著改善。

       近期高层先后提出满足购房者合理住房需求，叠加因城施策的表述，预计各城市将出台相应消费端支持政策，引导地产市场回归正向循环，地产预期有望好转。

                                                                       图一：水泥建材平均收入                         数据来源：阿牛智投

       消费类建材进入布局时点

       从三季度情况来看， 消费类建材企业为控制风险，收入端有所放缓甚至收缩。

       此外，受原材料成本大幅上涨影响，行业盈利能力整体承压。

       在地产预期边际变化下，行业正逐步进入布局时点。笔者认为消费类建材龙头在品牌/渠道/成本/资金等方面均具备优势，不论从竞争力还是成长性来看，都具备穿越周期的能力，在当前时点占据领先身位。

                                                                   图二：水泥建材平均净利润                               数据来源：阿牛智投

       估值有望修复

       笔者认为地产融资端边际放松或可带动市场预期好转，叠加近期专项债发行提速，水泥需求有望得到支撑。

       水泥价格中枢有望维持高位，企业成本压力环比有望缓解，看好水泥板块的估值修复机会。

                                                                       图三：水泥建材市盈率               数据来源：阿牛智投

       喜欢文章的朋友欢迎点赞评论转发，您的支持是笔者最大的动力！也可和笔者对当下市场的操盘策略，选股逻辑进行互动和交流！

本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。阿牛智投投顾何智辉投顾编号：A0460620070003