政策利好不断

       据统计，2021年以来，全国已有超过10个省份通过相关条例，已经或即将实施延长产假、增加育儿假、配偶护理假等措施。

       包括北京、湖北、上海、浙江、重庆、河北、安徽、四川、江西、广东、黑龙江等。其中，浙江生二孩、三孩均可休188天，另外还有多地正在起草或公开征集意见中。

       而从消息面上上市猪企大北农为了响应国家政策，对员工更是推出了鼓励优育方案，鼓励员工生三胎，从奖金、休假方面给予激励，生三胎将合计奖18万元，男女皆可享受。

                                                                  图一：婴童板块平均净利润                          数据来源：阿牛智投

       相关产业链有望受益

       笔者认为，随着育儿群体的年轻化及育儿观念的升级，我国婴儿纸尿裤的市场渗透率和使用频次、日均更换次数有望持续增加。

       同时，低线城市及村镇生育意愿、出生率高于一二线城市，且纸尿裤市场渗透率还相对较低，未来有望成为婴儿纸尿裤消费的新增长点。

       随着国内企业生产制造能力的进一步提升、民族品牌的崛起以及新零售业态的发展，笔者认为国产纸尿裤头部品牌有望实现进一步赶超，同时更多新兴国产纸尿裤制造商有望突出重围、弯道超车。

                                                                    图二：婴童板块季度运营利润                     数据来源：阿牛智投

       消费升级特征明显

       未来从消费者端看， 年轻一代成为母婴消费主力军，他们消费力强、 重视情感共鸣、关注产品颜值， 也热衷“智能育儿”， 整体上消费升级特征明显。

       而从产品端看：儿童趴睡枕、儿童仿真医学玩具、智能学习灯光一体机等新产品层出不穷，在我国新生儿数量走低、 行业由增量转向存量的背景下，精细化养娃需求带来的母婴消费升级， 有望成为未来行业重要增长驱动力。

                                              图三：2021年母婴消费群体占比                       数据来源：开源证券研究所

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