这家公司拟定增

       9月17日，中再资源环境股份有限公司披露定增预案，公司拟通过非公开发行股份的方式，募资不超过9.48亿元用于旗下4个项目建设及补充流动资金。

       定增预案显示，中再资环本次定增的对象为不超过35名特定投资者，拟发行不超过发行前总股本的30%(4.17亿股)；发行价格为不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%，解禁期为发行结束之日起的6个月。

       公告显示，本次中再资环非公开发行股票事项已经公司董事会审议通过，但尚需公司上级中华全国供销合作总社(以下简称“供销总社”)批准、股东大会审议和证监会方面的核准。

                                                                      图一：中再资环日线图                           数据来源：阿牛智投

       毛利率持续下降

       虽然这家公司披露了定增扩产的预案，不过笔者通过大数据发现，这家公司的基本面上的隐忧非常之多。

       首先就是这家公司的毛利率指标，从大数据上可以看到该公司的毛利率水平从去年一季度后呈现出了持续的下滑趋势。

       如果从数据上来看，这家公司去年一季度的毛利率水平还有47%，但是到了今年中期居然大幅下降到了只有28%，毛利率水平的持续下降对于公司的持续经营和成长显然不是一件好事。

                                                                   图二：中再资环收入与成本                     数据来源：阿牛智投

       应收账款隐患更大

       笔者进一步浏览大数据之后发现，这家公司还有一个隐患更大的指标就是应收账款持续高企，并且货币资金相当稀少，显示出公司的回款压力相当巨大。

       如果从数据上来看，这家公司在2016年末的应收账款不到18亿，不过此后这个数值连续增长，到了今年中期其应收账款已经高达47亿，同时货币资金不足6亿，持续高额的应收账款如果得不到有效的回款，一旦后期出现计提的情况，无疑对于公司的经营压力巨大，因此该公司后期经营的隐患巨大。

                                                              图三：中再资环重要资产                        数据来源：阿牛智投

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