中报业绩疲软

       8月30日盘后，欧菲光披露2021年半年报。上半年，公司实现营业收入117.42亿元，同比下降约50%，归属于上市公司股东的净利润0.34亿元，较去年同期的5.02亿元下降幅度超过90%。

      其中，笔者注意到二季度这家公司亏损0.43亿元。二季度亏损，这是欧菲光近10年来的首次。

      二级市场上，自从去年7月盛传被苹果踢出供应链，欧菲光的股价就跌跌不休。至今年9月1日，其股价较去年7月14日的高点，下跌了近70%。

                                                                          图一：欧菲光日线图                           数据来源：阿牛智投

       经营处于低谷期

       今年初，欧菲光正式官宣，境外特定客户终止向其采购，公司将相关资产进行出售。这一境外特定客户，就是市场公认的全球知名企业苹果。

       针对上半年糟糕的经营业绩，欧菲光解释称，主要源于三个方面的因素。其一，受到境外特定客户终止采购关系的影响，公司与特定客户相关的产品出货量同比下降。其二，因国际贸易环境发生较大变化，公司H客户智能手机业务受到芯片断供等限制措施，导致公司多个产品出货量同比大幅下降。其三，公司在业务转型期，投资加大。

       今年上半年其经营业绩不仅受到了退出苹果供应链的影响，还受到了某知名智能手机客户影响，该客户因受到芯片断供等限制措施，导致其向欧菲光采购量大幅下降。目前来看，限制措施尚未解除，欧菲光向该客户供货尚未恢复。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　图二：欧菲光利润构成　　　　　　　　　　数据来源：阿牛智投

       回款压力同样很大

       除了以上笔者分析的这些逻辑之外，笔者通过阿牛智投大数据平台发现这家公司在经营上还存在其他的一些隐患点。

       数据上可以看到这家公司的应收账款的数值常年维持一个比较高的位置，回款压力始终存在，并且对于公司未来的经营会造成一些隐患。

                                                                     图三：欧菲光重要资产                           数据来源：阿牛智投

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