化工板块大面积预喜

       受益于经济复苏，下游需求回暖，化工品价格显著上涨，化工行业中报业绩大多超预期。

       笔者看了一下截至昨日，沪深两市已有143家化工上市公司披露上半年业绩预告，除了3家不确定外，业绩预喜的公司达125家，占比达87.4%。

       其中，净利润预增10倍以上的公司就有18家，江苏索普预计中报净利增长逾170倍，云天化预计中报净利增长逾70倍，华昌化工预计中报净利增长逾60倍。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　图一：化工产品日线图　　　　　　　　　　　数据来源：阿牛智投

　　价格持续上涨

　　笔者之前曾经和各位说过像化工这种周期性行业价格上涨的根本逻辑主要就是供求关系的变化，一旦产品出现供不应求，那么很大概率就要涨价，一旦涨价对于其业绩就有积极影响。

　　另外一个因素就是今年以来国际原油价格持续震荡上行，带动化工品价格显著上涨，加速了化工行业的景气修复进程，多家化工行业上市公司上半年业绩大幅预喜。

　　比如像江苏索普，上半年实现净利润14.8亿元到15.3亿元，同比增长173倍到179倍；预计上半年扣非净利润为14.7亿元到15.2亿元，同比增长257倍到266倍。公司也披露了原因，今年上半年，受国内疫情得到控制、市场供求关系改善、国内化工行业景气度较高等因素影响，公司主要产品醋酸及衍生品的价格持续上涨，公司业绩大幅上升。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　图二：化工产品市净率　　　　　　　　　　　数据来源：阿牛智投

　　高景气度有望持续

　　目前全球经济复苏初见端倪，国际原油价格已经站稳70美元/桶之上，也侧面印证了全球经济活动的恢复，在油价中枢上行及宏观经济复苏预期的推动下，笔者认为化工行业景气度或将高位延续。

　　另外在全球疫情得到抑制、宏观经济回暖、主要产油国原油减产等背景下，综合供给端、需求端以及原料端三重因素，预计2021年下半年上市化企利润水平将继续企稳回升。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　图三：化工产品在建工程　　　　　　　　　　　数据来源：阿牛智投

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