数据表现靓丽

       数据显示，2021年5月份，工业生产者出厂价格中，生产资料价格上涨2.1%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约1.58个百分点。

       主要行业出厂价格方面，煤炭开采和洗选业环比增长10.6%，位列行业环比增长首位。

       业绩方面，煤炭股也呈现出了较高的景气度。有32家煤炭上市公司今年一季度归属母公司股东的净利润实现同比增长，占比超九成。

                                                                          图一：煤炭板块日线图                       数据来源：阿牛智投

       夏季来临，煤炭需求上升

       笔者认为当前正处在煤炭新一轮周期上行的早中期，基本面、政策面、公司面共振。供给方面，5月下旬以来保供稳价调控力度上升，但高煤价下煤矿产能利用率高企，叠加安检趋严压制短期增产空间。

       需求方面，短期来看随着迎峰度夏邻近，南方五省区用电需求剧增，负荷需求创历史新高，笔者觉得近期煤炭需求会有较大幅度提升。

       因此，预计2021年煤炭供需同比趋紧，煤价中枢上移、企业盈利改善确定性高。

                                                                     图二：煤炭板块市净率                        数据来源：阿牛智投

       短期政策影响逐渐减弱

       笔者认为动力煤和黑色产业链的期现价格受政策影响的短期波动基本结束，逐渐回归基本面，煤价继淡季不淡后价格持续强势，全行业营收、利润总额均保持高速增长。

       煤炭企业中报盈利将加速释放，短期煤炭股有望继续冲高，但是需警惕量能过度释放后短线高点的出现。

                                                              图三：煤炭板块市盈率                         数据来源：阿牛智投

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