券商板块连续下跌

　　近期说到券商板块，可以说让很多投资者真是一把血泪史。因为长期以来券商板块在很多中小投资者心目当中的地位是非常高的！

　　而最近笔者在盘中频繁看到券商品种的杀跌，像上周四龙头之一的中金公司出现罕见跌停，上周五继续大跌超5%，迭创阶段新低！

　　而券商股的杀跌似乎还没有完，昨日兴业证券早盘也出现了突然杀跌股价封住跌停，公司这边的回应也表示经营一切正常，一季度业绩增长良好，股价波动属于市场行为，截至目前未有应披露未披露的信息。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　图一：证券板块日线图　　　　　　　　数据来源：阿牛智投

　　解禁是板块近期走弱主因

　　笔者也看了下公告，中金公司于2021年5月6日有6073.37万股解禁，解禁股占流通A股比例为18.92%，占总股本比例为1.26%，因此中金公司A股股价跌停或与解禁相关。

　　而数据显示，除了中金公司，南京证券5月6日解禁，解禁股份占解禁前流通股13%。中信建投6月21日解禁，解禁股份占解禁前流通股386%。而这几只个股行情都非常疲软，南京证券5月已经跌去15%。到10月份，天风证券、长城证券也将迎来首发股东解禁。

　　而笔者认为，在股市行情低迷期间，股价弹性强、估值高、解禁风险大的次新券商股被投资者抛*是在所难免的。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　图二：证券板块市盈率　　　　　　　　数据来源：阿牛智投

　　未来行业分化在所难免

　　而随着注册制的推进，笔者觉得未来市场的分化将会愈演愈烈，去年下半年的行情已经让很多投资者见识到了这一点，未来这种情形笔者认为可能会越来越明显！

　　另外一点就是券商目前的盈利模式也和之前相比发生了很大的改变，经纪业务现在的肉越来越少，低佣金在行业内已成常态，因此未来的看点在于资管，自营和承销等业务，而这个时候就建议投资者关注一些头部券商为主，因为它们的渠道和研发这几块能力在行业内相对较好！

                                                                     图三：证券板块市净率                                  数据来源：阿牛智投

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